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金融界5月20日消息 三亞國際資產交易中心有限公司執行總裁楊冀川在“2023清華五道口全球金融論壇”上表示，中國企業融資有三條路，1是銀行，銀行依然是中國所有的融資行為的最主要的提供方，體量大概在300萬億到350萬億元；2是資本市場，包括中國所有的債券資本市場、證券資本市場、股債等等，該業務體量加起來約100萬億元；3是其他包括各類的非標。

楊冀川從上述融資活動中總結出資本市場目前存在的四大問題：首先，中國的信用債。所謂中國的信用債，包括企業債、公司債、短票、中票，嚴格意義上不能叫信用債。真正在中國公開發債的企業是約定俗成的BB或者BB+以上的評級，這些主要矛盾可能都不是信用，而是是利率。信用資本市場其實沒有真正形成。

其次，我們看到300萬億到350萬億元都在銀行的資產負債表上，也就是說，除了銀行和企業之外沒有任何第三者的參與，也就是銀行貸款的交易市場沒有形成。

然后，資產證券化的市場。資產證券化的市場在中國占比是3％，美國的在債務市場占比是27％、28％、30％，金融危機之前是35％，后來有所回落。中國整個資本市場是一個賣方市場，是一種賣方文化，資產支持之類的證券市場沒有非常好地發展。

最后一個問題，中國缺少機構買方，中國機構買方始終發展的速度有點緩慢。

本文源自：金融界

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